一分鐘精華摘要：
倫敦金價和黃金期貨，像果菜市場的拍賣行情和照行情結算的合約：市場每天公布一個行情，很多合約到期時就拿這個行情來算錢。倫敦黃金市場每天公布 LBMA 黃金價格，期交所的黃金期貨到期時，最後結算價就用當天的 LBMA 黃金早盤價。黃金期貨有好幾種：期交所的黃金期貨一口 1 盎司、用美元報價；台幣黃金期貨一口 1 台兩、用新台幣報價；CME 的黃金期貨一口 100 盎司，微型 10 盎司。用 2026 年 11 月 12 日期交所黃金期貨的結算價每盎司 3,993 美元來算，期交所黃金期貨一口約 13.1 萬元，台幣黃金期貨一口約 16.0 萬元，CME 微型黃金一口約 131.3 萬元。這篇把四種並排，看一口多大、用什麼幣、到期怎麼交割。
「倫敦金是什麼？跟黃金期貨一樣嗎？」
「國內期貨帳戶能不能做黃金？」
想做黃金的人，常常會看到倫敦金、黃金期貨、台幣黃金這些名字。這篇把它們的關係和規格一次講清楚。
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一、用果菜市場來想：每天公布的行情，和照行情結算的合約
果菜市場每天拍賣，公布當天的行情；很多買賣契約到了約定的日子，就照這個行情算錢。
| 果菜市場 | 黃金 |
|---|---|
| 每天公布的拍賣行情 | 倫敦黃金市場的 LBMA 黃金價格 |
| 照行情算錢的契約 | 期交所的黃金期貨，到期用 LBMA 黃金早盤價結算 |
| 不同大小的包裝 | 1 盎司、1 台兩、10 盎司、100 盎司 |
| 不同的市場 | 期交所、CME |
二、倫敦金價和期交所的黃金期貨
| 期交所黃金期貨 | 期交所台幣黃金期貨 | |
|---|---|---|
| 代號 | GDF | TGF |
| 黃金成色 | 千分之 995 | 千分之 9999 |
| 一口 | 1 盎司 | 1 台兩（10 台錢、37.5 公克） |
| 報價 | 美元／盎司 | 新台幣／台錢 |
| 到期結算價 | LBMA 黃金早盤價 | LBMA 黃金早盤價換算成台錢、新台幣 |
| 到期 | 現金交割 | 現金交割，也可以申請交付黃金現貨 |
（2026 年 11 月查期交所〈黃金期貨〉〈臺幣黃金期貨〉契約規格）
- LBMA 黃金價格是倫敦黃金市場公布的價格：由 ICE Benchmark Administration（IBA）公布，期交所兩種黃金期貨到期都拿它的早盤價結算。
- 台幣黃金期貨用台錢、新台幣報價：結算價把 LBMA 價格換算成 1 台錢、成色 9999 的新台幣價格。
- 看到叫「倫敦金」的商品，先確認在哪裡交易、透過誰下單：金管會提醒，國外期貨交易要透過國內合法的期貨商，證期局網站可以查合法業者。
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三、四種黃金期貨並排
| 期交所黃金 | 期交所台幣黃金 | CME 微型黃金 | CME 黃金 | |
|---|---|---|---|---|
| 代號 | GDF | TGF | MGC | GC |
| 一口 | 1 盎司 | 1 台兩 | 10 盎司 | 100 盎司 |
| 跳一檔 | 0.1 美元 | 0.5 元／台錢＝5 元 | 0.10 美元＝1 美元 | 0.10 美元＝10 美元 |
| 到期 | 現金交割 | 現金交割 | 實物交割 | 實物交割 |
| 台灣時間交易 | 8:45～16:15、17:25～隔天 5:00 | 同左 | 冬令每天 7:00 到隔天 6:00 | 同左 |
| 用什麼帳戶 | 國內期貨帳戶 | 國內期貨帳戶 | 海外期貨帳戶 | 海外期貨帳戶 |
（CME：2026 年 11 月查 CME 規格頁；期交所：2026 年 11 月查契約規格）
- 期交所兩種是現金交割：到期照結算價算差額，不用處理黃金。
- CME 的兩種是實物交割：12 月黃金契約的第一通知日是 11 月 30 日，不想交割，要在這之前平倉或轉倉。
- 漲跌幅限制：期交所兩種黃金期貨是 5%、10%、15% 三階段。
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四、一口多大、保證金多少
用 2026 年 11 月 12 日期交所黃金期貨結算價每盎司 3,993 美元、台幣黃金期貨結算價每台錢 15,981.5 元、美元兌台幣 32.889 來算：
| 期交所黃金 | 期交所台幣黃金 | CME 微型黃金 | CME 黃金 | |
|---|---|---|---|---|
| 一口大約 | 13.1 萬元 | 16.0 萬元 | 131.3 萬元 | 1,313.3 萬元 |
| 金價每盎司漲 10 美元 | 約 329 元 | 約 398 元 | 約 3,289 元 | 約 32,889 元 |
| 原始保證金 | 560 美元 | 22,000 元 | 看期貨商公布 | 看期貨商公布 |
| 帳戶放多少是三倍以下 | 約 4.4 萬元 | 約 5.3 萬元 | 約 43.8 萬元 | 約 437.8 萬元 |
（保證金是期交所 11 月 12 日公告；CME 的金額用期交所黃金期貨的價格粗估）
- 期交所兩種一口最小：一口十幾萬元，用國內期貨帳戶就能做。
- CME 微型黃金是期交所黃金的 10 倍：一口 10 盎司。
- 建議把整體槓桿控制在三倍以下：一口台幣黃金期貨約 16.0 萬元，帳戶放約 5.3 萬元；高槓桿容易讓人受傷，維持低槓桿才做得長久。
五、下單前先對好的事
| 對好什麼 | 為什麼 |
|---|---|
| 在哪個交易所交易 | 期交所和 CME 的一口大小、交割方式都不一樣 |
| 透過誰下單 | 金管會提醒，國外期貨交易要透過國內合法的期貨商 |
| 到期怎麼處理 | 現金交割的照結算價算錢；實物交割的要在第一通知日前處理 |
- 期交所黃金期貨的成交比較少：11 月 12 日 12 月契約的未平倉，黃金期貨 280 口、台幣黃金期貨 1,001 口，掛單前先看買賣報價差多少。
- 台幣黃金期貨不用換匯：用新台幣報價、新台幣算損益。
- 黃金期貨的保證金可以用新台幣繳：期交所黃金期貨規格寫明，可以依跟期貨商的約定，用新台幣或外幣收付。
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常見問題
Q1：倫敦金是什麼？
倫敦黃金市場每天公布 LBMA 黃金價格，是國際上的黃金參考價格之一，期交所的黃金期貨到期時就拿它的早盤價結算。看到叫「倫敦金」的商品，先確認它在哪裡交易、透過誰下單。
Q2：國內期貨帳戶可以做黃金嗎？
可以做期交所的黃金期貨和台幣黃金期貨。黃金期貨一口 1 盎司、用美元報價；台幣黃金期貨一口 1 台兩、用新台幣報價，兩種到期都是現金交割。
Q3：台幣黃金期貨可以換成實體黃金嗎？
期交所的規格寫明，台幣黃金期貨可以依規定申請交付或收取櫃買中心登錄的黃金現貨；沒有申請的，到期照最後結算價用現金交割。
總結：倫敦金價是行情，黃金期貨是照行情結算的合約
倫敦黃金市場每天公布 LBMA 黃金價格，期交所的黃金期貨和台幣黃金期貨到期都用它的早盤價結算。期交所兩種一口最小，用國內期貨帳戶就能做、現金交割；CME 的黃金和微型黃金一口比較大、到期實物交割。下單前先對好在哪裡交易、透過誰下單、到期怎麼處理，帳戶照三倍以下的槓桿放。
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