一分鐘精華摘要：
長期抱 0050，像買下一棵果樹，樹是你的，每年還收得到果子（股利）；用台指期長期做多，比較像每個月續簽一張「這棵樹漲跌算你的」合約，收不到果子，但合約的價錢會先反映果子的價值。用台指期取代 0050 做得到：假設大盤 40,000 點，帳戶放滿 40 萬元、做一口微台，漲跌就跟 40 萬元的大盤差不多，交易稅一年只要兩百元左右。差別在三件事：沒有股利、每個月要轉倉一次、槓桿要自己管。尤其是每月加一口微台，部位一年會長到 480 萬元，帳戶如果只放保證金，倍數會一路變大。這篇把 0050 和三種用微台的做法並排比。
「0050 要拿四十萬才買得到四張多，用一口微台不是一樣嗎？」
「台指期可以一直轉倉、當成 0050 抱著嗎？每個月加一口會怎樣？」
想長期做多大盤的人，常會想到用台指期代替 0050。這篇把兩種做法在股利、轉倉、稅、槓桿上的差別，一項一項並排看。
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一、用果樹來想：買下樹，還是簽「漲跌算你的」合約
買 0050，就是把股票買下來：樹是你的，可以一直放著，每年配息就是收果子。
台指期是一張合約：約好到期那天，大盤漲多少、跌多少都算你的。你沒有真的持有股票，所以收不到股利；但合約的價錢裡，已經先算進了這段期間要除息的部分。合約每個月到期，想繼續抱，就要換簽下一個月的，這叫轉倉。
二、0050 和微台三種做法，並排比
這裡用假設的數字：加權指數 40,000 點，0050 一股 90 元，想做多大約 40 萬元的大盤。
| 做多約 40 萬元的大盤 | 買 0050 | 1 口微台，帳戶放滿 40 萬元 | 1 口微台，只放原始保證金 | 每月加 1 口微台 |
|---|---|---|---|---|
| 一開始拿多少錢 | 400,000 元（約 4 張半） | 400,000 元 | 35,050 元 | 每月 35,050 元起，要 1 倍就每月 40 萬元 |
| 槓桿 | 1 倍 | 1 倍 | 約 11.4 倍 | 看帳戶放多少，只放保證金就一直是 11.4 倍 |
| 股利 | 領得到 | 沒有，但價差會反映除息 | 同左 | 同左 |
| 到期 | 沒有 | 每月第三個星期三，要轉倉 | 同左 | 同左，口數越多轉得越多 |
| 交易稅 | 賣出時千分之一，約 400 元 | 轉倉一次約 16 元，一年約 192 元 | 同左 | 每口都一樣 |
| 追繳 | 不會 | 大盤要跌九成以上才碰到維持保證金 | 大盤跌約 2%（815 點） | 看帳戶放多少 |
| 做空、夜盤 | 不能做空，只在白天交易 | 多空都能做，晚上有夜盤 | 同左 | 同左 |
（期貨保證金是 2026 年 11 月期交所公告；稅率照期交所與證券交易稅條例）
- 帳戶放滿，就是 1 倍的大盤：一口微台放 40 萬元，漲跌跟 40 萬元的大盤差不多，倍數跟買 0050 一樣。
- 稅很低：0050 賣出時課千分之一；微台每次進出課十萬分之二，一年轉倉 12 次也才兩百元左右。
- 台指期看的是加權指數：加權指數是價格指數，不含股利；0050 追蹤的是臺灣 50 指數，會配息。兩邊的漲跌不會完全一樣。
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三、股利和價差：收不到的果子，先算在價錢裡
0050 配息時，股利會進你的帳戶。台指期沒有股利，但期貨價格是對結算那天大盤的預期，市場知道這段期間有公司要除息，價格會先反映進去，所以台指期跟大盤之間會有一段價差。
| 0050 | 台指期 | |
|---|---|---|
| 股利 | 配息時領到現金 | 沒有 |
| 除息那天 | 股價扣掉股利，現金進帳 | 加權指數扣掉除息點數，期貨價格事先已經反映 |
| 要注意的地方 | 股利可能要繳所得稅和補充保費 | 價差還混了資金成本和收盤時間差，不會剛好等於股利 |
所以用台指期長期做多，少的是股利，但價差會補回一部分；兩邊長期下來不會一模一樣，差多少要看每年的價差。
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四、每月轉倉：一年換 12 次合約
台指期每個月第三個星期三結算，想一直抱著，就在到期前把這個月的多單賣掉、同時買進下個月的，叫轉倉。
| 轉倉時要看的 | 說明 | 一口微台的例子 |
|---|---|---|
| 交易稅 | 賣舊的、買新的各課一次十萬分之二 | 約 16 元一次，一年約 192 元 |
| 兩個月份的價差 | 下個月的價格通常跟這個月不一樣，換過去時用新的價格繼續算 | 價差反映資金成本和除息，不是另外收的費用 |
| 買賣價差和滑價 | 兩邊各成交一次，各有一個買賣價差 | 成交量大的月份比較小 |
| 時間 | 要在到期前做，結算日 13:30 就收盤 | 不轉，就照結算價結算掉 |
- 轉倉可以一直做下去：只要每個月記得換，台指期就能一直抱著；不轉就是到期結算，用現金算完。
- 轉倉本身不會多賺或多賠：賣掉的那口用當時的價格算完損益，新的那口從新的價格開始算，花掉的是交易稅和買賣價差。
- 結算日前一兩天轉比較從容：結算日那天到期的契約 13:30 就收盤。
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五、每月加一口微台：部位長得比你想的快
很多人存 0050 是每月固定買一筆。換成微台，每月加一口，最常被忽略的是：一口微台就是 40 萬元的部位。
| 每月加 1 口（大盤不動） | 第 1 個月 | 第 6 個月 | 第 12 個月 |
|---|---|---|---|
| 手上的部位 | 40 萬元 | 240 萬元 | 480 萬元 |
| 只放原始保證金 | 35,050 元 | 210,300 元 | 420,600 元 |
| 這時大盤跌 10%，賠多少 | 40,000 元 | 240,000 元 | 480,000 元 |
| 要維持 1 倍，帳戶要放 | 40 萬元 | 240 萬元 | 480 萬元 |
- 口數加上去，部位跟著放大：第 12 個月是 480 萬元的大盤，只放保證金的話，大盤跌 10% 就賠超過帳戶裡的錢。
- 要像 0050 一樣 1 倍，每月就要放 40 萬元：一口微台是固定 40 萬元的部位，沒辦法像 0050 一樣每月只買一萬元。
- 每月放的錢不到 40 萬元，就照帳戶算口數：口數＝帳戶的錢 × 想要的倍數 ÷ 一口代表的金額，算出來不到一口就先不加。整體槓桿建議控制在三倍以下：加到 12 口是 480 萬元的部位，帳戶至少要放 160 萬元。高槓桿容易讓人受傷，維持低槓桿才抱得長久。
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常見問題
Q1：台指期可以無限轉倉嗎？
可以。期交所每個月都有新的月份掛牌，只要在到期前把舊的換成新的，就能一直持有；要注意的是每次轉倉的交易稅、價差，以及帳戶的保證金夠不夠。
Q2：用台指期長期做多，會比 0050 賺得多嗎？
帳戶放滿 1 倍的話，兩邊都跟著大盤走，差別在股利、價差、指數本身的不同和稅，不會一模一樣，長期下來誰多一點要看每年的情況。想賺得比大盤多，就要放大倍數，同樣跌的時候也賠得多。
Q3：每個月只能存一兩萬，可以用微台嗎？
一口微台是 40 萬元的部位，每月一兩萬元，帳戶要累積好幾個月才夠 1 倍的一口；只放保證金就做一口，倍數會是 11 倍左右。每月金額小，就照帳戶的錢算口數，不夠一口就先不加。
總結：做得到，但股利、轉倉、槓桿要自己顧
用台指期取代 0050 長期做多，帳戶放滿 40 萬元做一口微台，漲跌就跟 40 萬元的大盤差不多，交易稅一年才兩百元左右，還能多空都做、晚上也能交易。差別在三件事：沒有股利但價差會反映除息、每個月要轉倉一次、槓桿要自己管。每月加一口微台時，記得一口就是 40 萬元的部位，照帳戶的錢算口數，倍數就在自己手上。
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