一分鐘精華摘要：
台指期放空，就像車商先接訂單：先用今天講好的價錢把車賣給客人，之後再去進貨，進貨價比賣價低，中間就是賺的；手上不用先有車。下單賣出一口台指期，就是一口空單，大盤跌多少點就賺多少點，不用先向誰借股票，也沒有股東會前要回補這件事，晚上還有夜盤可以交易。一口微台代表 40 萬元的大盤（假設大盤 40,000 點），放空要先放 35,050 元的保證金；同樣放空 40 萬元的股票，融券要準備 36 萬元，11 月 9 日起暫時調成 52 萬元。這篇把多單和空單、微台和小台空單、融券，並排算給你看：要準備多少、規則怎麼走、大盤漲跌時各賺賠多少。
「覺得大盤接下來會跌，台指期要怎麼放空？」
「空單、多單是什麼意思？跟股票融券放空差在哪？」
從股票轉過來的人，多半只做過「先買後賣」。台指期可以先賣後買，看跌也有地方做。這篇從空單是什麼開始，把台指期放空和融券的規則放在一起比。
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一、用車商先接訂單來想：先賣，之後再買回來
車商接到訂單，先跟客人講好一台車 100 萬，之後再去進貨。進貨只要 95 萬，賺 5 萬；進貨要 105 萬，賠 5 萬。重點是，接訂單的時候手上不用先有那台車。
台指期的空單也是這樣：先用現在的點數賣出一口，之後再買回來，叫平倉。賣出的點數比買回的高，就賺中間那一段。
二、多單和空單，並排看
| 多單 | 空單 | |
|---|---|---|
| 怎麼進場 | 買進一口 | 賣出一口 |
| 你的看法 | 大盤會漲 | 大盤會跌 |
| 怎麼賺 | 賣出的點數比買進的高 | 買回的點數比賣出的低 |
| 怎麼出場（平倉） | 賣出一口 | 買進一口 |
| 微台每一點 | 漲一點賺 10 元 | 跌一點賺 10 元 |
| 要準備的錢 | 原始保證金 | 原始保證金，跟多單一樣 |
- 空單不是另一種商品：同一口台指期，先買就是多單，先賣就是空單，下單時選「賣出」就好。
- 保證金多空一樣：微台不管做多做空，原始保證金都是 35,050 元（2026 年 11 月期交所公告）。
- 手上還沒平倉的部位叫留倉：新聞講的「外資空單幾萬口」，就是還留著、沒買回來的空單。
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三、台指期空單和融券，並排比
這裡用假設的數字：加權指數 40,000 點，想放空大約 40 萬元。微台一口剛好是 40,000 × 10 ＝ 40 萬元；融券就放空 40 萬元、漲跌跟大盤一樣的股票。小台一口是 200 萬元，一起放進來比。
| 放空約 40 萬元 | 1 口微台空單 | 1 口小台空單（200 萬元） | 融券 40 萬元股票 |
|---|---|---|---|
| 要不要先借東西 | 不用 | 不用 | 要向券商借股票來賣 |
| 一開始要放多少錢 | 原始保證金 35,050 元 | 175,250 元 | 融券保證金 360,000 元（成數 90%）；11 月 9 日起暫時 130%，是 520,000 元 |
| 期限 | 每月第三個星期三結算，想續就換到下個月（轉倉） | 同左 | 6 個月，符合條件可以展延 |
| 會不會被要求提前買回 | 不會 | 不會 | 股東常會、除權息這類停止過戶日前，要先回補 |
| 交易時間 | 8:45～13:45，晚上 15:00 到隔天 5:00 有夜盤 | 同左 | 9:00～13:30 |
| 交易稅 | 期交稅：契約金額的十萬分之二，賣出、買回各課一次，各約 8 元 | 各約 40 元 | 證交稅：融券賣出時課，股票千分之三約 1,200 元，ETF 千分之一約 400 元 |
| 帳戶什麼時候會被追繳 | 只放原始保證金時，大盤漲約 815 點（約 2%） | 同樣是漲約 815 點 | 整戶維持率低於 130%：成數 90% 時股價漲約 46%；130% 時漲約 77% |
（期貨保證金是 2026 年 11 月期交所公告；融券規則照證交所融資融券規定，130% 是金管會 2026 年 11 月 6 日公布、11 月 9 日起實施的暫時措施，還沒有公布結束日）
- 台指期放空，不用借、不用等回補：沒有融券額度的問題，也不會因為股東會被要求先買回；晚上國際有消息時，夜盤也能交易。
- 同樣 40 萬元，台指期要先放的錢少很多：微台 35,050 元，融券 36 萬元起跳，所以台指期的追繳線也比較近。
- 追繳線可以自己往後推：帳戶放三倍原始保證金 105,150 元，大盤要漲 7,825 點（約 19.6%）才碰到維持保證金，這時槓桿約 3.8 倍；建議把整體槓桿控制在三倍以下，一口微台帳戶放約 13.4 萬元以上。高槓桿容易讓人受傷，維持低槓桿才做得長久。
- 台指期每個月要結算：想放空超過一個月，到期前要換到下一個月份；融券沒有每月結算，但有 6 個月的期限和停止過戶日回補。
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四、大盤五種走勢，三種放空各賺賠多少
同一組假設，平倉或回補時的損益（融券的股票漲跌照大盤算，都還沒扣稅）：
| 平倉時的大盤 | 1 口微台空單 | 1 口小台空單 | 融券 40 萬元股票 |
|---|---|---|---|
| 漲 10%，44,000 點 | 賠 40,000 元 | 賠 200,000 元 | 賠 40,000 元 |
| 漲 5%，42,000 點 | 賠 20,000 元 | 賠 100,000 元 | 賠 20,000 元 |
| 不動，40,000 點 | 0 元 | 0 元 | 0 元 |
| 跌 5%，38,000 點 | 賺 20,000 元 | 賺 100,000 元 | 賺 20,000 元 |
| 跌 10%，36,000 點 | 賺 40,000 元 | 賺 200,000 元 | 賺 40,000 元 |
- 部位一樣大，賺賠就一樣：微台空單和融券 40 萬元，大盤漲跌 10% 都是賺賠 4 萬元；差在一開始要放的錢和規則。
- 小台是五倍的部位：同樣漲 10%，小台空單賠 20 萬元，口數要照自己的帳戶算。
- 看錯方向時，先定好出場點：空單是大盤漲就賠，進場前先決定漲到哪裡就買回，或用停損單掛好。
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五、放空的另一個用途：替手上的股票避險
空單不只能拿來押大盤跌。手上有股票的人，放空等值的台指期，股票跌的時候空單賺回來，等於替股票保了一段；代價是大盤漲的時候，股票賺的會被空單抵掉。用選擇權避險的做法和口數怎麼算，可以看 選擇權避險怎麼做？手上有股票怕大跌，買幾口台指賣權、挑哪個履約價、要花多少。
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常見問題
Q1：台指期放空，需要先有股票嗎？
不用。台指期是期貨契約，下單選「賣出」就是空單，不用先持有股票，也不用借券。
Q2：空單可以放多久？
放到那個月份的契約到期為止，月契約在每個月第三個星期三結算。想繼續放空，在到期前把這個月的空單買回、同時賣出下個月的，叫轉倉。
Q3：融券放空跟台指期放空，哪個比較適合？
看你要空的是什麼。想空某一檔股票，用融券或那檔的股票期貨；想空整個大盤，台指期一口就對上整個加權指數。想放空的金額小，微台一口 40 萬元，口數比較好算；股票期貨的放空做法，可以看 想放空股票怎麼做？股票期貨放空的規則與優勢。
總結：台指期放空，下單賣出就好
台指期的空單，就是先賣後買：下單賣出一口，大盤跌多少點就賺多少點，不用借股票，也沒有停止過戶日前的回補，夜盤也能交易。同樣放空 40 萬元，微台先放 35,050 元的保證金，融券要 36 萬元，11 月 9 日起暫時調成 52 萬元。台指期保證金放得少，追繳線也比較近，帳戶多放一些錢、進場前定好出場點，空單的風險就控得住。
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