一分鐘精華摘要：
複委託和海外期貨，像郵局裡的兩個窗口：寄包裹在郵務窗口，存錢在儲匯窗口，同一棟樓，辦的事和帳本都不一樣。複委託是證券商受託買賣外國有價證券，買得到的是外國股票、ETF、債券、境外基金這些，期貨不在清單上；海外期貨要在期貨商的國外期貨帳戶下單，能做的交易所和契約，以主管機關和期交所的清單為準。同樣想參與那斯達克 100：用複委託買 4 萬美元的 ETF，要付全額；做一口微型那斯達克期貨（MNQ），也是 4 萬美元的部位，先放保證金就能交易，還可以先賣。兩種的獲利在台灣都算海外所得，一戶全年合計達 100 萬元才要計入最低稅負制。
「我有複委託的帳戶，可以直接做海外期貨嗎？」
「做美股 ETF 和做美股期貨，差在哪？」
很多人先有複委託，想做美股期貨時才發現規則不一樣。這篇講兩個帳戶各能做什麼，再用同一個那斯達克 100 把兩種做法並排。
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一、用郵局的窗口來想：同一棟樓，辦的事不一樣
郵局裡，寄包裹在郵務窗口，存錢在儲匯窗口。同一棟樓，各自有各自的規定和帳本，在寄包裹的窗口不能幫你存錢。
複委託和海外期貨也是這樣：
| 郵局 | 投資 | 管什麼 |
|---|---|---|
| 郵務窗口 | 複委託（證券商） | 外國股票、ETF、債券這些有價證券 |
| 儲匯窗口 | 國外期貨帳戶（期貨商） | 國外交易所的期貨、選擇權 |
二、複委託買得到什麼：期貨不在清單上
複委託的正式名稱是「受託買賣外國有價證券」，範圍寫在《證券商受託買賣外國有價證券管理規則》第 6 條：
| 買得到的 | 內容 |
|---|---|
| 股票、權證、基金受益憑證、存託憑證 | 在金管會指定的外國交易所交易的 |
| 債券 | 信用評等達一定等級以上 |
| 境外基金 | 經核准在台灣募集銷售的 |
| 其他 | 金管會核准的有價證券 |
（2026 年 11 月查；各證券商可以再限縮，以證券商的清單為準）
- 期貨不在第 6 條的清單上：期貨契約另外由期貨交易法管，海外期貨要走期貨商。
- 追蹤期貨的 ETF 是基金受益憑證：複委託買得到，但這類衍生性質的商品，證券商要先做適合度評估、揭露最大可能損失。
- 複委託不能融資融券：規則第 17 條寫明不得辦理，想做空要用別的工具。
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三、海外期貨走哪個帳戶：期貨商的國外期貨交易
| 項目 | 規則 |
|---|---|
| 誰能接單 | 經金管會許可的期貨商（期貨交易法第 56 條） |
| 能做哪些交易所 | 金管會依期貨交易法第 5 條公告，2026 年 11 月共 12 國、2 地區、28 家 |
| 能做哪些契約 | 期交所公告的國外期貨契約清單，2026 年 10 月 29 日版 1,182 檔（期貨、選擇權合計） |
| 錢放哪裡 | 期貨商的客戶保證金專戶，可以存台幣或外幣 |
- 用的是期貨商的期貨帳戶：要準備的條件和文件，看海外期貨帳戶那篇。
- 美股指數、黃金、原油都在常見的清單裡：想做的契約先確認在清單上。
- 確認是合法期貨商：到期交所或期貨公會的名冊查，錢只匯進客戶保證金專戶。
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四、同樣看那斯達克 100：買 ETF 和做 MNQ 並排
假設那斯達克 100 指數 20,000 點，想參與 4 萬美元的部位：
| 複委託買追蹤那斯達克 100 的 ETF | 一口微型那斯達克期貨（MNQ） | |
|---|---|---|
| 帳戶 | 證券商的複委託 | 期貨商的國外期貨帳戶 |
| 部位多大 | 4 萬美元 | 20,000 × 2＝4 萬美元 |
| 要拿出來的錢 | 全額 4 萬美元 | 原始保證金，假設 3,000 美元 |
| 指數漲 5% | 約賺 2,000 美元 | 賺 1,000 點 × 2＝2,000 美元 |
| 看跌時 | 不能融券，可以賣掉持有的 | 直接賣出一口，就是空單 |
| 到期 | 沒有，可以一直放 | 季月到期，想繼續要轉倉 |
| 配息 | 有配息就領 | 沒有配息 |
| 交易時間 | 美股交易時間 | 幾乎 24 小時，每天休息 1 小時 |
- 同樣大小的部位，漲跌差不多：ETF 還有追蹤誤差和內扣費用，所以寫「約」。
- 期貨先放保證金，倍數自己決定：建議把整體槓桿控制在三倍以下，一口 MNQ 帳戶放約 13,333 美元以上；高槓桿容易讓人受傷，維持低槓桿才做得長久。
- 長期放著，ETF 比較省事：期貨每季要處理一次到期。
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五、稅怎麼算：兩種都算海外所得
| 項目 | 規則 |
|---|---|
| 所得類別 | 美股的價差、股息，和海外期貨的獲利，在台灣都是海外所得 |
| 計入門檻 | 一戶（本人、配偶、受扶養親屬）全年海外所得合計達 100 萬元，才全數計入基本所得額 |
| 要不要繳 | 115 年度基本所得額在 750 萬元以下不用繳基本稅額 |
| 加總 | 複委託、海外期貨、海外選擇權的海外所得要加在一起算 |
（2026 年 11 月查；750 萬元會隨物價調整，以財政部公告為準）
- 兩個帳戶的海外所得一起算：不是各算各的門檻。
- 未達 100 萬元不用計入：一戶全年加總來看。
- 國內期貨的稅不一樣：台指期課過期交稅的交易所得，暫停課徵所得稅。
常見問題
Q1：複委託可以買期貨嗎？
不行。複委託是受託買賣外國有價證券，範圍是股票、ETF、債券、境外基金這些，期貨不在清單上；想做海外期貨，要用期貨商的國外期貨帳戶。
Q2：複委託買得到追蹤期貨的 ETF 嗎？
ETF 是基金受益憑證，在複委託的範圍內；追蹤期貨或有槓桿的這類衍生性質商品，證券商要先做適合度評估、揭露最大可能損失，還要看各證券商有沒有提供。
Q3：有複委託了，做海外期貨還要另外準備嗎？
要。海外期貨的帳戶在期貨商，條件、文件、出入金帳戶都照期貨商的規定另外準備，跟複委託的證券戶是兩個不同的帳戶。
總結：複委託買有價證券，海外期貨走期貨商
複委託是證券商受託買賣外國有價證券，買得到股票、ETF、債券、境外基金，期貨不在清單上；海外期貨要用期貨商的國外期貨帳戶，能做的交易所和契約以主管機關和期交所的清單為準。同樣參與那斯達克 100，ETF 付全額、可以一直放；MNQ 先放保證金、可以先賣、每季到期。兩種的獲利都算海外所得，一戶全年合計達 100 萬元才計入最低稅負制。
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