一分鐘精華摘要：
期貨的幾個名詞，用搭計程車來想就很好懂：上車的那一刻開始跳表，叫「新倉」，往上漲賺錢的叫多單，往下跌賺錢的叫空單；下車結帳叫「平倉」；過了收盤還坐在車上叫「留倉」，表會照每天的收盤繼續跳；叫了幾台車就是「口數」；路上還沒下車的車，就是「未平倉」。換成股票的說法：多單像買進股票，空單像先賣後買，平倉像把股票賣掉，口數像張數。這篇用一張表把六個詞對起來，再用一口微台把多單和空單從進場、留倉到平倉各走一次。
「期貨的平倉、留倉是什麼意思？跟股票的賣出、持股一樣嗎？」
「看盤軟體上寫未平倉幾萬口，那是什麼？」
從股票轉過來的人，第一次看期貨的下單畫面，最常卡在這幾個名詞。這篇用股票的說法一個一個對起來。
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一、用搭計程車來想：上車跳表、下車結帳、過夜還在車上
搭計程車，上車就開始跳表，下車才結帳。期貨也一樣：
- 上車：買進或賣出一口期貨，開始照大盤點數算賺賠，叫新倉。
- 下車：做一筆反方向的交易把它了結，叫平倉，這時才把整筆賺賠結清。
- 過夜還在車上：收盤了還沒平倉，叫留倉；期貨每天照收盤結算一次，賺賠每天先記進帳戶。
- 叫了幾台車：一次做幾份合約，叫口數。
二、六個詞一張表：期貨怎麼說、股票怎麼說
| 期貨的說法 | 意思 | 股票裡最像的 | 例子（一口微台，大盤 40,000 點） |
|---|---|---|---|
| 多單 | 買進期貨，大盤漲就賺 | 買進股票 | 40,000 買進，漲到 40,300 賺 3,000 元 |
| 空單 | 賣出期貨，大盤跌就賺 | 融券賣出（期貨不用借券） | 40,000 賣出，跌到 39,700 賺 3,000 元 |
| 平倉 | 做反方向的交易，把部位了結 | 把股票賣掉 | 多單用賣出平倉；空單用買進平倉 |
| 留倉 | 收盤後還沒平倉，部位留到下一個交易時段 | 股票放著過夜 | 今天買進、明天才賣，就是留倉一晚 |
| 口數 | 期貨的單位，一份合約叫一口 | 股票的張數 | 一口微台一點 10 元，40,000 點是 40 萬元的部位 |
| 未平倉 | 還沒平倉的部位；市場上全部加起來叫未平倉量 | 還沒賣掉的持股 | 自己留著 1 口，就是 1 口未平倉 |
- 多單、空單都是先下單就能做：股票要先有股票才能賣，期貨賣出一口就是空單。
- 平倉是做反方向：買進的多單用賣出了結，賣出的空單用買進了結，口數一樣就全部了結。
- 口數比張數大很多：一張 50 元的股票是 5 萬元，一口微台是 40 萬元的部位。
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三、一筆交易從頭走到尾：多單和空單並排
假設大盤 40,000 點，做一口微台，留倉一晚，第二天平倉：
| 步驟 | 多單 | 空單 |
|---|---|---|
| 第一天進場（新倉） | 40,000 買進 | 40,000 賣出 |
| 第一天收盤結算 | 結算價 40,200，帳戶先記 +2,000 元 | 結算價 39,800，帳戶先記 +2,000 元 |
| 晚上（留倉） | 夜盤照樣跟著漲跌 | 夜盤照樣跟著漲跌 |
| 第二天平倉 | 40,300 賣出，再記 +1,000 元 | 39,700 買回，再記 +1,000 元 |
| 合計 | 賺 3,000 元 | 賺 3,000 元 |
| 期交稅 | 進出各約 8 元，合計約 16 元 | 同左 |
- 留倉的賺賠每天先進帳戶：不用等到平倉，每天收盤照結算價記一次，帳戶的錢每天都在變。
- 反方向走也是照點數算：多單遇到大盤跌 300 點，一樣是賠 3,000 元。
- 平倉之後就沒有部位了：這一口的賺賠全部結清，不會再跟著大盤動。
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四、口數：一口多大、做幾口照帳戶算
| 假設大盤 40,000 點 | 大台 | 小台 | 微台 |
|---|---|---|---|
| 一點多少錢 | 200 元 | 50 元 | 10 元 |
| 一口代表的金額 | 800 萬元 | 200 萬元 | 40 萬元 |
| 換成微台是幾口 | 20 口 | 5 口 | 1 口 |
| 原始保證金 | 701,000 元 | 175,250 元 | 35,050 元 |
（2026 年 11 月查期交所臺股期貨規格與保證金公告）
做幾口，照帳戶的錢和想要的倍數算：口數＝帳戶的錢 × 倍數 ÷ 一口代表的金額。
| 帳戶放多少 | 做幾口微台 | 部位 | 槓桿 |
|---|---|---|---|
| 135,000 元 | 1 口 | 40 萬元 | 約 3 倍 |
| 40 萬元 | 3 口 | 120 萬元 | 3 倍 |
| 40 萬元 | 1 口 | 40 萬元 | 1 倍 |
- 口數越多，同樣的點數賺賠越多：3 口微台，大盤走 100 點就是 3,000 元。
- 建議把整體槓桿控制在三倍以下：一口微台帳戶放 135,000 元左右，三口放 40 萬元；高槓桿容易讓人受傷，維持低槓桿才做得長久。
- 剛開始用微台最好算：一點 10 元，金額跟股票族熟悉的部位大小最接近。
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五、未平倉：自己的部位，和市場的未平倉量
未平倉有兩種說法：
- 自己的未平倉：帳戶裡還沒了結的口數，留倉的部位就是未平倉部位。
- 市場的未平倉量：全市場還沒了結的口數加總，期交所每天收盤後公布（每日行情裡的「未沖銷契約量」）。
市場的未平倉量怎麼變，看成交的兩邊是新倉還是平倉：
| 買的一方 | 賣的一方 | 未平倉量 |
|---|---|---|
| 新倉（新的多單） | 新倉（新的空單） | 多 1 口 |
| 平倉（空單買回） | 平倉（多單賣出） | 少 1 口 |
| 新倉 | 平倉 | 不變，部位換手 |
- 一口未平倉，一定有一個多單、一個空單：多空兩邊口數永遠一樣多。
- 未平倉量變多，代表新進場的部位多：單看總數分不出多空，要看是誰在做多、誰在做空。
- 看法人的未平倉，要看多空淨額：期交所另外公布外資、投信、自營商的多空口數。
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六、留倉要先知道的四條規則
| 規則 | 怎麼運作 |
|---|---|
| 每日結算 | 每天收盤照結算價算一次賺賠，記進帳戶 |
| 夜盤 | 下午 3 點到隔天清晨 5 點也在交易，留倉的部位晚上也會動 |
| 保證金 | 帳戶低於維持保證金，要補到原始保證金 |
| 到期 | 台指期每月第三個星期三到期，留到那天就用最後結算價結清；想繼續就轉倉到下個月 |
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常見問題
Q1：當沖和留倉差在哪？
當沖是進場之後，在收盤前就平倉了結，不留部位；留倉是收盤後部位還在，會照每天的結算價記賺賠，晚上夜盤也會跟著動。
Q2：平倉一定要等到期嗎？
不用。交易時間內隨時可以平倉，多單賣出、空單買回就了結；沒有平倉、一路留到結算日，才會用最後結算價結清。
Q3：期貨的口數要怎麼算？
先看一口代表多少錢：大盤點數 × 一點多少錢，例如 40,000 點的微台是 40 萬元。再用帳戶的錢 × 想要的倍數 ÷ 一口的金額，算出可以做幾口；帳戶 40 萬元、三倍，就是 3 口微台。
總結：六個詞，都在講部位從開始到結束
多單、空單是部位怎麼開始：買進看漲、賣出看跌；平倉是怎麼結束：做反方向了結；留倉是收盤後還沒結束，每天照結算價記賺賠；口數是做了幾份合約；未平倉是還沒結束的部位，市場的未平倉量就是全部加起來。把這六個詞跟股票的買進、賣出、張數對起來，再用一口微台走一次，期貨的下單畫面就看得懂了。
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